信的內容大意是這樣的——
“馬老弟啊，你爹馬殷當年雄踞全楚，富強安定五十多年。現在倒好，你們兄弟自相殘殺，把先人的基業當球踢。你三十五舅（馬希萼）和你三十舅（馬希廣）打來打去，便宜了外人。我已經發大軍水陸並進了，只要你投降，我保證你永遠做桂州的老大。”
馬希隱看完信，遞給許可瓊。
許可瓊看了兩遍：“……你覺得靠譜嗎？”
馬希隱苦笑：“你覺得我們還有別的選擇嗎？”
他召集僚佐商議投降之事。幕僚潘玄圭站出來反對：“大王，不能降！南漢遠道而來，未必能持久，我們只要堅守城池……”
話沒說完，外面傳來急促的馬蹄聲。
探子飛奔而入：“報——吳懷恩引兵已至城下！”
馬希隱的酒杯掉在地上，碎成兩半。
七、桂州淪陷，南漢笑到最後
吳懷恩的大軍兵臨桂州城下，軍旗獵獵，鼓聲震天。
馬希隱和許可瓊站在城樓上，望著城外的南漢軍陣，沉默了很久。
“許將軍，”馬希隱的聲音有些沙啞，“你說，我們為什麼會走到今天這一步？”
許可瓊嘆了口氣：“大概是……我們太擅長打自己人了。”
當夜，馬希隱和許可瓊帶著部下斬關而出，連夜逃往全州。
桂州城，不戰而下。
吳懷恩率軍入城，隨即揮兵略定宜州、連州、梧州、嚴州、富州、昭州、柳州、象州、龔州等地，南漢就此盡有嶺南之地。
司馬光在《資治通鑑》裡寫到這一段時，字裡行間透著一種“我早就知道會這樣”的無奈。
從馬希廣不追窮寇的“仁慈”，到許可瓊兩次倒戈的“精明”，再到馬希隱引狼入室的“機智”——每一步看起來都有各自的理由，但每一步都朝著深淵更近了一點。
馬殷當年一定覺得自己很聰明。兄終弟及，既不得罪任何一個兒子，又能保證江山穩固。但他忘了一件事：權力這個東西，是不講親情的。你把家產留給了所有的兒子，就等於告訴他們——去搶吧。
他定的規矩，最終毀了他打下的天下。
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司馬光說
臣光曰：馬氏兄弟之禍，非一朝一夕之故也。自武穆王殷定“兄弟相繼”之制，禍根已伏。夫天下者，非一人之天下，亦非一家之天下。以一家之私慾，制天下之公器，雖父子兄弟，亦難免相殘。馬希廣不忍傷兄，而兄終殺之；馬希隱欲保桂州，而桂州終失之。蓋因小不忍而亂大謀，因內自戕而招外侮。南漢劉晟，不過一暴虐之主，然而知楚之可乘，遂遣吳懷恩以為偏師，竟成吞併之志。由此觀之，內亂之禍，甚於外敵十倍。兄弟鬩牆，外人得利，古今一理也。
作者說
五代的馬楚政權，本質上是一個家族企業。馬殷是創始人，定下了“兄弟輪流當CEO”的接班制度。這種制度在大公司裡是管理災難，在王朝裡就是滅國之禍。
有意思的是，馬家的每個人似乎都覺得自己在做“正確的事”。馬希廣不追擊兄長，他覺得自己在踐行“孝悌”。許可瓊兩次換老闆，他覺得自己在“識時務”。馬希隱拉許可瓊入桂州對付彭彥暉，他覺得自己在“扞衛地盤”。但正是這些“正確的事”加在一起，把一個國家送上了絕路。
吳懷恩和南漢在這場遊戲中扮演的角色，不過是站在門口的收屍人。真正殺死楚國的，是楚國自己。
句金章本
。墓墳掘自是實其，牆鬩弟兄是為以你
間時互
。些一譜靠”泣對酒飲“的希馬比定不說——略策的你分區論評在迎歡？路出尋另是還，外對致一鬥下放是？做麼怎會你，眈眈視虎的漢南和心野的瓊可許、權奪的暉彥彭對面，希馬是你果如
