最後，摩利證券的皮爾斯，從新興市場配置的角度，給反壟斷這個議題收了個束：
港股網際網路龍頭的估值回撥，不是因為基本面惡化。
是因為政策不確定性折價
這個折價在今年5月份被放大了，但是一旦政策框架清晰，折價，就會收縮。
皮爾斯給出了他的判斷：
2021年下半年，網際網路板塊最大的機會，不是業績超預期。是政策框架落地之後，估值修復。
這兩個議題聊完，時間已經到了下午四點半。
一下午不知不覺，就這麼快過去了。
聊了一整天，大家多少都有點倦，可精神，卻都還繃著，因為所有人都知道，最硬的那道菜要上來了。
陳志敏清了清嗓子，環視了一圈，然後示意大螢幕。
最後一個議題，跳了出來：
《碳中和與新能源——確定性溢價，還能給多高？》
這是整場交流會的壓軸。
這個話題是眼下所有機構共識裡，最強的一條主線。而今天這一整天，從茅指數到寧組合的換錨，到半導體的供應鏈安全，再到消費分化、網際網路反壟斷，聊來聊去，最後，都得收束到這一個問題上——
在碳中和這個十年維度的確定性方向上，新能源資產的定價公式，到底，走到了哪一步？
陳志敏抬手，大螢幕上的內容，又往下翻了一頁。
幾行關聯事件，亮了出來。
林深的目光，一行一行地掃過去。
先是光伏端。
單晶復投料，也就是做光伏矽片最核心的那個原材料，成交均價，已經到了19.44萬元一噸。半年時間，翻了一番。而年初的時候，才8.6萬元一噸。
矽料，是光伏這條鏈上最上游的東西。它一漲價，壓力，就一層一層地往下傳。做矽片的、做電池片的、做元件的，利潤全被擠掉了。做元件的那些廠，開工率在往下掉，甚至有一部分已經開始減產了。
可另一頭，需求，還在漲。
2021年，國內光伏的新增裝機，預期還有60GW以上。全球更是160GW以上。
一邊是下游需求在往上衝，一邊是上游的料在卡脖子。這個矛盾，就明明白白地擺在那兒。
再往下，是鋰電端。
碳酸鋰的價格，從2020年的低點3.8萬元一噸，一路漲到了5月18日的8.9萬元一噸，漲幅134%。
碳酸鋰，是做電池最核心的原料。它漲這麼多，意味著電池這條鏈的上游，一樣在吃緊。
而磷酸鐵鋰的裝車量，4月份，同比上升了244.5%。
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